Film, babası Kutluk Bey’i öldüren Payaza’dan intikam alan Celmenoyan’ın hikâyesini konu edinir. Avdan dönen Celmenoyan bütün obasının yakıldığını, babasının öldürüldüğünü görür. Payaza’nın saldırısından sadece Celmenoyan’ın annesi kurtulmuştur. O da oğlunun intikam almasını vasiyet ederek ölür. Annesinin ölümünün arından yaralanan Celmenoyan, Çin Prensesi Sarı Çiçek tarafından kurtarılır. Bir süre Çin diyarında kalır. Çin’de kaldığı sürece Çin komutanı Camako ile mücadale eder. Bu sırada Payaza da Celmenoyan’ın peşindedir. Ondan, hazinenin yerini öğrenmeye çalışır. Celmenoyan, Sarı Çiçek’in yardımıyla Payaza’nın aslında Camoka olduğunu öğrenecek ve intikamını almak için harekete geçecektir.