Začetek dvajsetega stoletja. Nenavadno vešči dunajski gledališki čarodej Eisenheim s svojimi nastopi spravlja občinstvo v ekstazo. Njegovo predstavo nekega večera obišče sam avstro-ogrski prestolonaslednik Leopold in Eisenheim v prinčevi spremljevalki prepozna mladostniško ljubezen Sophie. Samovoljnemu in osovraženemu pretendentu na prestol monarhije sredi politično zelo burnih časov nikakor ni všeč pozornost, ki jo čarodej namenja njegovi zaročenki. Glavnemu policijskemu inšpektorju Uhlu zato naroči, naj agenti tajne službe oprezajo za skrivnostnim iluzionistom. Nekdanja zaljubljenca se medtem ne moreta upreti želji po ponovnem snidenju. Bolestno ljubosumni Leopold v pijanskem deliriju pobesni, situacija povsem uide nadzoru in dogodki krenejo v nepredvidljivo smer.