Mjesto i vrijeme radnje: Kina, 19. stoljeće. Legendarni ratnik, Li Mu Bai (Chow Yun-Fat), umorio se od dugogodišnjeg traganja za ubojicom svojeg učitelja i odlučio posvetiti duhovnoj strani borilačke vještine. Na putu do prijatelja kojem kani ostaviti svoj čuveni mač, "Zeleni usud", Li Mu Bai sreće staru ljubav Yu Shu Lien (Michelle Yeoh), ratnicu kojoj nikada nije izrekao svoje prave osjećaje. Ponovno zbližavanje prekida drska krađa mača, kojeg otuđi mlada Jen (Zhang Ziyi). Ona se pokaže iznimno talentiranom za borilačke vještine, ali privučena snagom mača, Jen klizi prema tamnoj strani vještine. Sukob s Yu Shu Lien neizbježan je, a niti Li Mu Bai više ne može stajati po strani.