Der Schmied Mime hat den jungen Siegfried aufgezogen, damit dieser für ihn den Ring des Nibelungen holt. Siegfried schmiedet sich ein Schwert (Notung) und erschlägt den Drachen Fafner, der den Ring bewacht. Durch das Blut wird seine Haut hürnen und er entwickelt telepathische Fähigkeiten. Er durchschaut daher Mime und bringt auch diesen um. Dann trifft er die ehemalige Walküre Brünnhilde und wird ihr Geliebter.