Šlechtic Arbenin, známý hazardní hráč, pomůže příteli knížeti k velké výhře peněz a pozve ho na maškarní ples. Tam se kníže zamiluje do krásné masky, od které dostal na památku náramek. Jenomže náramek ve skutečnosti patřil Arbeninově ženě, která jej ztratila. Kníže se však domnívá, že krásnou maskou byla ona a začne se jí dvořit. Záměna žen způsobí tragickou zápletku…