O temido Capitão Red e seu grumete Sapo estão numa frágil jangada, na costa de Maracaibo e são recolhidos por um galeão espanhol, o Neptuno, no final do século XVII. O navio abriga no seu porão o lendário trono de Kapatek-Anahuac, de ouro maciço. O flibusteiro, que não foi reconhecido pelos espanhóis, organiza um plano para roubar o tesouro asteca.